原料市场：
磷矿石：本周磷矿石价格暂无变化，矿石企业出货为主。下游磷铵价格和开工双双下行对磷矿市场情绪冲击较大，磷矿贸易商看空情绪增加，但矿山心态相对坚挺，报价稳定。北方磷矿受下游开工制约，新单成交放缓，企业发运现有订单。南方磷矿企业发运为主。生产方面，北方地区磷矿企业供应能力短期提升空间有限，供应水平依然偏低。磷矿成交价格相对稳定，四川马边地区25%高镁磷矿成交价格仍维持在700-730元/吨之间，22%品位530-540元/吨。湖北28%品位船板含税成交价格在980-1000元/吨。25%品位高镁磷矿船板含税成交维持在854元/吨。贵州瓮安地区28%品位磷矿车板含税交货价格在970元/吨，开阳地区30%品位车板含税成交价格在950-980元/吨，高端报价在1020元/吨以上。云南地区24%品位原矿含税价格在480-500元/吨。25%品位的黄磷矿含税价格在760元/吨左右。北方地区磷矿价格高位，32-33%品高端精品矿成交区间在900-930元/吨，辽宁部分高品位成交价格在960元/吨。进口磷矿：磷矿石进口货源27%品位约旦货源报价97美元/吨CFR，同品位埃及货源价格在95-96美元/吨CFR，30%品位以上国际货源报价高位，到南方港价格在130美元/吨CFR以上，进口新单持续商谈，据悉有贸易商正在与约旦商定长协订单。2024年1-7月中国磷矿石累计进口108.67万吨（约21船，其中从埃及进口约14船，约旦进口约7船），其中未碾磨磷矿石进口98.92万吨，已碾磨磷矿石进口9.73万吨。按照进口单价来看，1-7月份磷矿石平均进口报关单价为92.526美元/吨（该平均单价仅作参考，实际成交价格参考各企业实际签单价）。
硫磺：中国港口目前硫磺总库存在260万吨左右，本周港口硫磺价格震荡整理，周四长江港口散货颗粒主流价格在1160元/吨，持货方挺价心态较强，短期暂无大幅下滑风险，随行就市波动。国产硫磺报价弱势下滑，本周普光万州报价下调30元至1220元/吨。山东地区昨日地方炼厂部分资源点稳价出货为主，价格小幅波动报价在1360-1400元/吨。下游磷铵交投疲软，硫磺市场承压。因成本端支撑，下行幅度有限。
硫酸：本周硫酸市场稳中小幅波动。云南地区硫酸新增产能尚未全面投产，短期供需平衡，价格变化不大。下游磷肥行情持续低迷，长江中游地区硫酸供应量虽有缩减，但市场价格仍相对稳定，硫酸企业出货为主。华南地区硫酸交投持续疲软。下游磷肥、钛白粉等对硫酸需求提振效果有限，硫酸短期内依然维持弱稳整理格局。因运输特点，区域内硫酸供应平衡度不同，硫酸各区域将根据供需情况进行调整。
合成氨：经过节前大幅回调后，本周合成氨成交轴心相对稳定。山西一带因供应量收缩，合成氨价格小幅上行。两湖地区供应充足，部分大厂放量充足，但下游磷复肥行情低迷，对合成氨市场难以形成支撑，价格下行。合成氨下游下游磷铵和尿素市场仍在探底当中，需求侧提升难度较大。合成氨市场低端降价意愿较低，高端价格依然承压，预计合成氨短期内成交轴心相对稳定。因合成氨因运输半径限制，价格仍保持区域化差异。
本周原料市场点评：
①硫磺市场本周横盘整理，持货商挺价心态占据主流，当前价格已经逼近持货商成本价。但下游磷铵开工价格双双低迷，硫磺交投承压。因成本端支撑，短期硫磺下行幅度有限。后续若磷铵市场价格不及预期硫磺价格仍有下行风险；②24年下游湿法净化酸新增产能在80万吨左右，高品位需求增幅较大。北方磷矿供应能力有限，下游磷铵交投低迷，但开工整体稳定，磷矿市场心态虽有波动，但主流市场依然稳定；③合成氨成交轴心相对稳定，山西供应收缩，价格上行。下游尿素和磷肥需求支撑力有限，合成氨成交轴心多维持当前水平，受运输半径限制，各地区或根据供需情况进行合理调整。
磷复肥市场：
本周磷铵市场流动性差，需求侧仍在观望，东北地区主力需求尚未启动。一铵市场空头力量依然占据主流，各地低价频现。下游复合肥工厂当前成品库存较多，复合肥企业多对下游进行保底销售，但短期内库存压力较大，对原料一铵采购量有限。山东地区一铵价格持续走低，低端成交价格降幅扩大。目前湖北55%粉铵价格为3100-3200元/吨左右，成交可商谈，四川地区一铵主流价格在3150-3200元/吨，云南地区一铵3100元/吨，目前国内农铵开工五成左右。工铵市场弱势整理，成交一单一谈，目前湖北地区73%工铵价格在5500元/吨左右，变化不大。二铵市场交投稳定，近期在BB肥需求带动下，57%二铵循环节奏加快。64%供应依然紧张，价格持续稳定。64%颗粒二铵云南出厂价3600-3650元/吨，湖北出厂主流报价在3700-3750元/吨。目前国内二铵开工仍在6成以上。若市场持续低迷，后期开工仍将出现下滑。出口方面：中国二铵供应内部市场为主，9月份出口量有限，二铵出口报价稳定在615-620美元/吨FOB，暂未听闻有大单成交。
本周磷化工市场点评：
1.磷肥具体出口政策执行配额法检+窗口指导。磷肥出口额度与23年相比略少，额度执行时间为2024.1月-2025年4月（其中二铵出口额度在500万吨左右，一铵在200万吨左右。NPs, TSP, SSP不再执行配额制度，但仍然需法检）。额度分为三个窗口段，1-4月，5-9月，10-次年4月。其中5-9月量居多；
2.本周中国企业出口报价稳定在615-620美元/吨FOB。巴西干旱，南美市场一铵需求进入后期，需求有限。二铵印度本周成交价格在636-637美元/吨CFR，印度库存依然低位，需求缺口依然存在。印度调整rabi季进口补贴，但二铵补贴仍需等待DAP补贴等待特别补贴政策尚能明确；
3.红海地区和其他地区地缘冲突仍是短期化肥及其原料市场的主要影响因素之一。化肥及其原料运费依然高位，尤其对原料进口市场有一定影响。另受地缘影响，海运运费高位，对化肥及其原料运输有一定影响；
4.国内磷肥成交价格持续下行，企业库存高位。下游复合肥市场成品库存压力较大，复合肥企业多对下游执行保底销售，但库存压力短期内难以纾解，企业对原料多按需采购，操作谨慎。主力需求尚未启动，磷铵9-11月份销售依然承压；
观磷肥提示：国际上印度半岛库存低位，印度调整拉比季补贴，但二铵最终补贴尚未明确。因国内保供要求，中国供应给印度量有限，国际市场缺少中国部分货源，短期价格多高位坚挺。国内磷肥市场库存压力较大，贸易商心态悲观，甩货操作较多，市场仍在探底。近期多关注东北需求启动时间。

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